По мере того как Китай отказывается от низкоуровневого производства, Камбоджа берет его в свои руки, и производит все больше дешевых товаров, которые когда-то производил Китай.
Руководство по инвестициям в Камбоджу
Королевство Камбоджа входит в число самых быстрорастущих экономик мира, и это одно из лучших мест для инвестиций в Азии в 2025 году.
Камбоджа поддерживает средний рост ВВП на 7% в год с 1990-х годов.
Долгосрочные перспективы Камбоджи во многом обусловлены естественными демографическими тенденциями. Средний возраст в Камбодже всего 26 лет - один из самых низких показателей в Азии.
Менее 25% камбоджийцев живут в городах. Это означает, что цены на недвижимость будут расти от будущего растущего спроса.
Стоимость недвижимости в таких городах, как Пномпень и Сиемреап, почти неизбежно вырастет, поскольку люди мигрируют из сельских районов. Растущее население еще больше усиливает этот эффект.
Камбоджа: Последний рубеж Юго-Восточной Азии
Ландшафт состоит из западной береговой линии, центральной равнины и множества рек, включая Меконг и Тонлесап, которые сливаются в Пномпене и продолжают течь на восток во Вьетнам.
Одна вещь, от которой выигрывает Камбоджа (и которой не имеют многие другие приграничные рынки), — это туристический сектор.
В то время как большинство развивающихся стран должны подниматься по экономической лестнице "трудным путем", Камбоджа является устоявшейся частью туристического маршрута Юго-Восточной Азии. Почти 10 миллионов человек посещали Ангкор-Ват в обычный год.
Текстиль и одежда по-прежнему являются крупнейшим вкладом в камбоджийский экспорт. Тем не менее, азартные игры, туризм и производство продукции с более высокой добавленной стоимостью, таких как электроника и автомобильные запчасти, быстро расширяются.
Демографические основы Камбоджи, особенно в сочетании с развивающейся промышленной базой и процветающей туристической индустрией, должны поддерживать ее экономический рост далеко в 21 веке и за его пределами.
Города и поселки Камбоджи
Несмотря на небольшое население по региональным стандартам, Камбоджа является домом для удивительно разнообразного спектра городов, деревень и поселков.
Они варьируются по размеру от столицы Пномпеня, где проживает около 3 миллионов человек, до региональных центров, таких как Баттамбанг и Кампот, до небольших деревень с населением едва ли несколько десятков жителей.
Вот список, который включает некоторые из самых популярных городов и поселков Камбоджи для бизнеса и инвесторов в недвижимость:
- Пномпень (ភ្នំពេញ)
- Сиануквиль (ព្រះសីហនុ)
- Сиемреап (សៀមរាប)
- Баттамбанг (បាត់ដំបង)
- Кампот (ក្រុងកំពត)
- Пойпет (ប៉ោយប៉ែត)
Из всех этих городов Пномпень, Сиемреап и Сиануквиль — это места, где 90%+ иностранных инвесторов в конечном итоге решают купить недвижимость или начать бизнес в Камбодже.
Как создать камбоджийскую компанию
Создание компании в Камбодже как иностранному инвестору — довольно простой процесс. В зависимости от ваших конкретных бизнес-целей и отрасли могут применяться некоторые ограничения.
При этом Камбоджа активно поощряет прямые иностранные инвестиции и предоставила несколько бизнес-стимулов.
Корпоративные законы Камбоджи разрешают создание следующих типов компаний:
- Общество с ограниченной ответственностью
- Индивидуальное предприятие
- Товарищество
- Филиал
- Представительство
Подавляющее большинство инвесторов выбирают создание общества с ограниченной ответственностью при открытии бизнеса в Камбодже. За исключением редких случаев, ООО обычно может быть на 100% в иностранной собственности.
Хотя в некоторых ограниченных случаях существуют ограничения для иностранных инвесторов (включая стратегические сектора), иностранцы в целом могут вести камбоджийский бизнес так же, как и любой местный житель.
Ведение бизнеса в Камбодже на самом деле проще, чем во многих других странах Юго-Восточной Азии, несмотря на относительное отсутствие экономического развития.
В настоящее время не так много отраслей, в которых иностранцам не разрешено участвовать. Между тем, количество ограниченных типов бизнеса в Камбодже уменьшается с каждым годом.
Финансовые рынки и акции в Камбодже
Фондовый рынок Камбоджи небольшой и довольно молодой по сравнению с мировыми рынками и другими странами Юго-Восточной Азии.
Камбоджийская фондовая биржа (CSX) была основана более десятилетия назад. По состоянию на 2025 год биржа включает одиннадцать различных публично торгуемых компаний.
Это не совсем то же самое, что в соседних Вьетнаме или Филиппинах, где каждый имеет почти 1000 акций.
Индекс CSX — единственный составной индекс биржи. Помимо акций, облигации также публично листингуются и торгуются. Обратите внимание, что требуется лично посетить Камбоджу и открыть счет CSX, прежде чем вы сможете торговать акциями в Камбодже.
Вот полный список одиннадцати акций, которые вы можете купить на Камбоджийской фондовой бирже:
- ACLEDA Bank — (CSX:ABC)
- DBD Engineering — (CSX:DBDE)
- CAMGSM — (CSX:CAMGSM)
- Grand Twins International — (CSX:GTI)
- JS LAND — (CSX:JSL)
- Mengly J. Quach Education — (CSX:MJQE)
- Pestech (Cambodia) — (CSX:PEPC)
- Phnom Penh Autonomous Port — (CSX:PPAP)
- Phnom Penh SEZ — (CSX:PPSP)
- Phnom Penh Water Supply Authority — (CSX:PWSA)
- Sihanoukville Autonomous Port — (CSX:PAS)
Вы не найдете никаких камбоджийских ETF, листингованных где-либо в мире. Поэтому у иностранцев мало вариантов для торговли акциями в Камбодже без личного визита и открытия брокерского счета.
При этом можно торговать Nagaworld, крупнейшим оператором казино Камбоджи, не летая сюда. Он листингован на международном уровне в Гонконге и также торгуется через американскую депозитарную расписку (ADR).
Nagacorp листингован на Гонконгской фондовой бирже (HK:3918) и внебиржевом рынке в Соединенных Штатах (OTC:NGCRY), хотя будьте осторожны, что объем и ликвидность на последнем рынке крайне низки.
Несмотря на свой небольшой размер, фондовый рынок Камбоджи показал значительный рост за последнее десятилетие.
Эта тенденция обязательно продолжится. Публично листингованные акции имеют сильный потенциал стать основным катализатором для иностранных инвестиций, помогая стимулировать экономический рост Камбоджи в целом.
Валюты Камбоджи: Риель и доллар
Хотя у Камбоджи есть своя национальная валюта, риель, страна сильно долларизована на практике.
Камбоджийский риель был выпущен в 1980 году и сначала был свободно плавающей валютой. С 2000-х годов он поддерживал свободную привязку примерно 4000 к доллару США, редко колеблясь более чем на несколько процентных пунктов.
Почти каждая крупная сделка совершается в долларах США. Если вы покупаете закуску или две в магазине, вы, вероятно, не будете использовать риель. Не говоря уже о покупке недвижимости в Камбодже.
В последние годы правительство начало поэтапно исключать мелкие долларовые банкноты для поддержки большего использования риеля. Банкноты в $1 и $5 были официально выведены из обращения в 2020 году.
Тем не менее, подавляющее большинство крупных сделок совершается в долларах США вместо камбоджийского риеля. Местные жители также обычно предпочитают сберегать и банковские операции в долларах.
Один положительный побочный эффект долларизации Камбоджи заключается в том, что отправка денег в другие части мира проще по сравнению с другими странами Юго-Восточной Азии.
Между тем, любые инвесторы, которые уже используют доллар США, не нуждаются в потере денег на валютном обмене при покупке или продаже своих активов в Камбодже.
Промышленность в Камбодже
Камбоджийский экспорт по-прежнему зависит от одежды и сельскохозяйственных продуктов. Тем не менее, производство становится все более крупной частью производственного сектора Камбоджи, поскольку страна продолжает процесс индустриализации.
Богатая природными ресурсами, основные товарные экспорты Камбоджи включают древесину, золото, рыбу, табак, природный газ и каучук.
Рост Камбоджи за последние несколько десятилетий привел к демографически обусловленному инфраструктурному буму, особенно в Пномпене и Сиануквиле, или вдоль дорог, соединяющих эти два города.
Почему рядом с дорогами, связывающими два крупнейших мегаполиса Камбоджи? Потому что множество многонациональных фирм, включая Samsung и Nike, строят заводы вдоль дорог, которые соединяют крупнейший порт страны с ее столицей.
Нефть и нефтепродукты для местного потребления обычно импортируются из соседних стран Азии, таких как Таиланд и Сингапур.
Камбоджа чрезвычайно выигрывает от китайской инициативы "Пояс и путь", которая привносит значительное количество инвестиционного капитала в страну. Крупные города, такие как Пномпень, Сиануквиль и Сиемреап, особенно выиграют от такого рода инвестиций.
Камбоджийская биржа деривативов (CDX) также предлагает торговлю драгоценными металлами (физическими и электронными), иностранными валютами и деривативами. Требуется посетить Камбоджу и открыть брокерский счет для торговли на CDX.
Криптовалюта в Камбодже
Официально покупка, продажа или торговля криптовалютой в Камбодже без лицензии незаконна. Получить лицензию пока даже невозможно — они ее не выдают.
На практике же, благодаря мягкой регулятивной среде, Bitcoin и Ethereum все чаще принимаются в качестве платежного средства в магазинах по всей стране. Вы просто не найдете никаких банков или крупных компаний в Камбодже, работающих с криптовалютой.
Камбоджа не запретила криптовалюту явно, что открывает двери для будущих возможностей. Фактически, правительство планирует выпустить свою собственную под названием "Проект Бакхонг".
Конечный результат? Криптовалюта в Камбодже становится все более широко используемой на местах. Обычно вы найдете тенденцию к увеличению использования среди местных жителей.
Как вы, вероятно, ожидаете, Bitcoin и криптоплатежи в целом не находятся на том же уровне по сравнению с развитыми восточноазиатскими странами, такими как Япония или Южная Корея.
Тем не менее, с широким использованием доллара США, а также тем фактом, что очень мало крупных сделок совершается в риелях, принятие криптовалюты в Камбодже определенно более распространено, чем когда-либо.
Покупка недвижимости в Камбодже
Камбоджийский рынок недвижимости испытал сильный рост за последнее десятилетие в связи с местной экономикой.
В предыдущие годы кондоминиумы преимущественно покупались иностранными инвесторами, а не камбоджийскими гражданами. Это медленно начало изменяться по мере роста местных зарплат.
Тем не менее, с китайским исходом инвестиций из-за строгого валютного контроля в сочетании с пандемией, камбоджийский рынок недвижимости находится на перепутье.
Правовая система Камбоджи позволяет гражданам владеть как землей, так и домами, предоставляя эксклюзивное право собственности, а также возможность покупать и продавать свою недвижимость.
Другими словами: инвесторы не ограничены арендой, как в соседних Китае или Вьетнаме. Вы можете действительно владеть недвижимостью в Камбодже.
Основные различия в развитии по всей стране означают, что рынок недвижимости Камбоджи варьируется между городами и провинциями.
Ни один другой камбоджийский город не может конкурировать с размером и масштабом Пномпеня. По большей части любые вопросы экономической или политической важности происходят здесь.
Между тем, город второго уровня, такой как Сиануквиль, предлагает большее разнообразие вариантов, чем город третьего уровня, такой как Пойпет или Кампот. А промышленная земля — это совершенно другая игра.
Наше полное руководство по покупке недвижимости в Камбодже предлагает гораздо больше деталей по этой теме. У нас также есть руководство специально о покупке кондоминиума в Пномпене.
Частный капитал в Камбодже
Фирмы венчурного капитала работают здесь уже более десятилетия. Отрасль небольшая, но постоянно растущая.
В начале 2000-х годов стало ясно, что Камбоджа находится на пути к конкуренции со своими соседями в стартап-экосистеме Юго-Восточной Азии. Leopard Capital была создана в 2007 году и стала первой венчурной капитальной компанией в Камбодже.
Хотя они больше не работают, другие инвесторы начали стекаться в страну в поисках успешных стартапов.
Две из наиболее известных венчурных капитальных фирм в Камбодже включают OBOR Capital и Belt Road Capital Management.
Внутренний рынок Камбоджи остается довольно маленьким. Таким образом, большинство местных VC-фирм также инвестируют в страны с большим населением и устоявшейся стартап-средой, такие как Вьетнам или Таиланд, в дополнение к Камбодже.
Вы не найдете много фондов "только для Камбоджи". Скорее, они обычно будут инвестировать в смесь нескольких различных рынков в АСЕАН.
Стоит ли инвестировать в Камбоджу?
Здоровые демографические тенденции в сочетании с растущей производственной базой будут поддерживать экономический рост Камбоджи по крайней мере в ближайшие несколько десятилетий.
Растущая урбанизация почти делает необходимым повышение стоимости недвижимости в долгосрочной перспективе. Уровень урбанизации Камбоджи по-прежнему составляет около 25%, но он быстро растет.
Крупные рынки недвижимости, включая Пномпень и Сиануквиль, таким образом, имеют много места для роста.
Тот факт, что вы можете в некоторых случаях купить недвижимость в центре города в Пномпене менее чем за 1000 долларов США за квадратный метр, делает Камбоджу выгодной сделкой по региональным и мировым стандартам.
Между тем, фондовый рынок Камбоджи и сцена венчурного капитала видят интерес среди иностранных инвесторов. Оценки компаний, будь то в частном или публичном конце спектра, в целом имеют тенденцию к росту.
Приграничные рынки увидят быстрый и устойчивый рост в 21 веке. Тем не менее, если вы хотите инвестировать в приграничный рынок, Камбоджа — один из ваших единственных оставшихся вариантов в Юго-Восточной Азии.
Мьянма — единственная альтернатива региона, и хотя инвестирование туда казалось возможным в 2010-х годах, недавний переворот разрушил эти надежды.
Камбоджа политически стабильна по сравнению с соседними странами (даже более богатыми, такими как Таиланд и Малайзия), и не было проблем на этом фронте с 1990-х годов.
Вы не найдете тип возможностей, которые есть у Камбоджи, больше нигде в регионе — по крайней мере, пока не откроются Северная Корея или Мьянма.
Короче говоря: Камбоджа действительно является последним приграничным рынком Юго-Восточной Азии.